总结：匹配未来预期25%的增速以及无法撼动的垄断地位，30倍是合理估值，25倍以下买入都便宜。
2018年10月31日，Facebook发布季度业绩，低于预期：
Facebook三季度收入137.27亿美元，同比增长32.9%，稍低于预期137.77亿美元，环比增速下降9个百分点，其中汇率带来收入减少约1.59亿美元；利润方面，扣除股权激励后的营业利润率为52%，同比降低4个百分点，EPS 1.76美元，高于市场预期的1.46美元；资本开支33.4亿美元，低于预期的39.4亿美元。
几个观点：
1、用户增速放缓，这是必然的。
2、ARPU增速放缓，这是短期必然的，远期有信心。
3、电话会议里透露用户时长在增加。
4、DAU/MAU稳定。
5、电话会议里小扎对Facebook、Instagram和WhatsApp目前对用户体验信心满满，透露出App的各项指标在走向正循环。
5、整体商业化程度还很低，公司很克制。
6、估值已经从40+杀到20倍。
7、虽然扎克伯格一如既往在电话会议上关注用户体验不理经营问题，桑德伯格还在讲小故事，但CFO有点不淡定，不再继续放坏消息了，差评。
